美国商业抵押贷款余额在 2020 年第二季度达到 3.76 万亿美元

根据美国抵押贷款银行家协会最新的商业多户型抵押贷款债务未偿还季度报告，2020 年第二季度商业多户型抵押贷款债务未偿还水平上升了 436 亿美元（1.2%）。

截至二季度末，商业多户型未偿还债务总额上升至 3.76 万亿美元。仅多户型抵押贷款债务就比 2020 年第一季度增加了 322 亿美元（2.0%），达到 1.6 万亿美元。

"尽管第二季度新的商业和多户型抵押贷款发放量有所下降，但未偿还的抵押贷款债务总额继续上升，"MBA 商业地产研究副总裁 Jamie Woodwell 说。"疫情对各种物业类型和资金来源产生了不同的影响。由多户型物业支持的贷款占总增长量的近四分之三，房利美、房地美和 FHA 占其中的近四分之三。"

四大投资者群体是：银行和互助银行；国家机构和政府赞助企业（GSE）投资组合和抵押贷款支持证券（MbS）；人寿保险公司；以及商业抵押贷款支持证券（CMBS）、抵押债务义务（CDO）和其他资产支持证券（ABS）发行。

商业银行继续持有 1.5 万亿美元的商业多户型抵押贷款的最大份额（39%）。机构和 GSE 投资组合以及 MbS 是商业 / 多家庭抵押贷款的第二大持有者（21%），为 775 亿美元。寿险公司持有 5740 亿美元（15%），CMBS、CDO 和其他 ABS 发行持有 5180 亿美元（14%）。许多寿险公司、银行和 GSE 购买并持有 CMBS、CDO 和其他 ABS 发行。这些贷款在报告中出现在 "CMBS、CDO 和其他 ABS" 类别中。

MBA 的分析总结了贷款的持有情况，如果贷款是证券化的，则总结了证券的形式。例如，许多人寿保险公司既投资于持有抵押票据的整笔贷款，也投资于证券发行人和受托人持有票据的 CMBS、CDO 和其他 ABS。

仅从 2020 年第二季度的多户型抵押贷款来看，机构和 GSE 投资组合和 MbS 持有多户型债务总额的最大份额，为 7750 亿美元（48%），其次是银行和互助银行，持有 4740 亿美元（30%），寿险公司持有 1670 亿美元（10%），州和地方政府持有 930 亿美元（6%），CMBS、CDO 和其他 ABS 发行持有 530 亿美元（3%）。非农非公司企业持有 210 亿美元（1%）。

商业多户型抵押贷款债务的变化情况

第二季度，机构和 GSE 投资组合以及 MbS 持有的商业多户型抵押贷款债务以美元计算涨幅最大，增加了 229 亿美元（3.1%）。商业银行增持了 146 亿美元（1.0%），寿险公司增持了 21 亿美元（0.4%），CMBS、CDO 和其他 ABS 发行量增持了 17 亿美元（0.3%）。

按百分比计算，机构和 GSE 投资组合以及 MbS 持有的商业 / 多户型抵押贷款增幅最大，为 3.1%。相反，房地产信托基金的持有量减少了 3.0%。

多户型抵押贷款负债表的变化

与 2020 年第一季度相比，多户型抵押贷款未偿还债务增加了 322 亿美元，增幅为 2.0%。按美元计算，机构和 GSE 投资组合和 MbS 持有的多家庭抵押贷款债务增加最多 --229 亿美元（3.1%）。寿险公司增持了 25 亿美元（1.5%），州和地方政府增持了 14 亿美元（1.5%）。REITs 持有的多家庭抵押贷款债务下降幅度最大，下降了 6.02 亿美元（11.8%）。