摩根士丹利：2021 年迪拜最大的房地产开发商面临困境

Emaar Properties PJSC 停止开发新项目，这将缓解迪拜房地产行业供过于求的状况，但该公司有可能失去市场份额。

或者它可以恢复这些项目，加强其相对于竞争对手的地位，但会使市场更加饱和。

摩根士丹利股票分析师凯瑟琳 - 卡彭特（Katherine Carpenter) 周二表示，该公司 "面临囚徒困境"。

她补充说，其子公司 Emaar Development PJSC 可能会 "选择一个次优的结果，在明年恢复"，而不是通过再等两年来最大化股东价值。

摩根史坦利的评论是在这两家公司的董事长 Mohamed Alabbar 表示停止新的开发项目后一天发出的。虽然他没有说暂停将持续多长时间，但这一评论标志着世界最高塔 —— 迪拜哈利法塔的建造者的一个转折点。Emaar 多年来一直抵制其他开发商要求遏制供应量激增的呼吁， 过去六年来，该酋长国的房价下滑了 30%。

"我们不再建造了，"Alabbar 先生在迪拜的一次会议上说："政府实体几乎在一年前就决定停止新的开发项目，但疫情肯定会结束的。"

根据经纪人 JLL 的数据， 迪拜上季度的租金达到了历史最低点 ，而建筑活动则有所回升。即使当冠状病毒大流行，媒体报道 Emaar 的一些项目被停止时，该开发商也拒绝公开承认这些变化。

摩根士丹利对 Emaar Properties 和 Emaar Development 的评级均为同等重量。前者的股价周二在迪拜上涨 3.5% 至 3.59 迪拉姆，将今年的亏损幅度缩小至 11%。Emaar Development 上涨 1.8%。