日本零售地产板块因禁售令解除而引领市场反弹

日本房地产基金和专注于零售业的开发商正在引领股市反弹，因为投资者认为，随着消费者支出从疫情中恢复，估值低廉的行业将表现出色。

日本经济逐渐从封锁中开放，8 月以来股市上涨近 9%。

外国投资者对购物综合体和集购物、餐饮为一体的综合开发项目等物业的购买量也有所回升，有助于推动经济复苏。

MSCI 的日本房地产投资信托基金（Reits) 指数自 5 月以来已上涨 11.6%。

"观察我们投资组合中依赖日本客户的物业可以发现， 零售销售较 6 月同比反弹了 90% 至 120%，" 管理日本零售基金投资公司 Reit 的三菱商事 -UBS 不动产公司零售部门主管荒木庆太说。

Araki 的 Reit 上个月以 50 亿日元（3.2 亿人民币）的价格买下了日本南部城市福冈一个热门购物区的四层楼物业，他对进一步的收购持开放态度。

他的零售业 Reit 的价格已经比 3 月份的低点回升了 65%，但仍比疫情前的水平低 32%。

Refinitiv 数据显示，5 月至 8 月，投资者向野村 NF Reit 交易所交易基金净投入 3.308 亿美元，向三井住友信托的 J -REIT 月结基金净投入 1.657 亿美元，向日兴上市 IDX 基金 J -REIT 净投入 1.032 亿美元。

支撑日本 Reits 和地产股的另一个因素是其价格便宜。

Refinitiv 数据显示，主要开发商的平均交易价格为 0.87 的账面价值。

TOPIX 房地产子指数自 8 月以来上涨了 13%，表现优于大盘。

花旗私人银行驻香港的亚洲投资策略主管 Ken Peng 表示，如此低的估值，以及随着日本重新开放，旅游可能迅速反弹，这将提振商店和餐馆的消费。房地产开发商将获益。

他说，随着全球旅游的恢复， 日本开发商的每股收益增长可能在明年第二或第三季度翻倍，而这一点目前还没有反映在他们的股价上。

Refinitiv 的数据显示，日本房地产行业目前的交易价格为 13.1 倍远期收益，比香港高，但比澳大利亚和新加坡低。

国际旅行的全面恢复需要一些时间，但许多分析师和投资者表示，随着世界朝着疫苗的方向发展，游客最终会回归。

新加坡 Principal Real Estate Investors 投资组合经理 Koh Shern-Ling 表示，日本的房地产行业是周期性的，往往在全球复苏的后期表现优异，同时警告说，这些公司对办公空间的过度曝光是一种风险。