新加坡：零售、办公空间将复苏，但住宅需求将下滑

据穆迪投资者服务公司称，新加坡对Covid限制的大幅放宽意味着商业地产业主将受益于强劲的压抑需求带来的收益增长。

该信用评级公司还认为，新加坡CBD（中央商务区）优质办公空间的需求改善和有限的新供应将继续赋予办公资产所有者对租金更多的议价能力。

在周三（7月13日）的一份报告中，穆迪强调房地产投资信托基金（Reits）凯德商用信托：C38U +1.91%（CICT），Frasers Centrepoint信托：J69U +1.32%（FCT）和丰树商业信托：N2IU +0.55%（MCT）是零售和办公需求复苏的主要受益者。

该公司预计，在最近的合并和收购活动之后，CICT和MCT的盈利将大幅增加，而FCT的盈利预计将在2022至2023财年保持稳定。

3家Reits预计今年的Ebitda（扣除利息、税款、折旧和摊销前的盈利）总额将增长22%，2023年将进一步增长14%。

穆迪研究团队说："评级Reits的总杠杆率--以净债务/Ebitda衡量--将在今年暂时上升，但利息覆盖率和债务/存款资产将继续保持强劲，"。

"冠状病毒措施放松后，零售业销售和人流增加，将减少对租金回扣的需求和租金延期的可能性，这将支持零售业主的盈利恢复。"

它还认为大型房地产开发商City Developments的盈利增长将强劲复苏。C09 -0.52%，GuocoLand : F17 -0.64%和UOL Group : U14 0%，因为他们的投资物业和酒店业务占总资产的35%至70%。

穆迪预测，这三家开发商的Ebitda总额在2022年将上升18%，在2023年进一步上升22%，主要是由于其投资物业和酒店业务的预期盈利恢复。

然而，新加坡的住宅物业领域，预计在2022年和2023年将经历较弱的合同销售。研究团队表示，这是考虑到销售量下降，以及近年来土地交易量低下后，推出的可能性受到抑制。

穆迪补充说，私人住宅物业的需求也将受到抵押贷款利率上升、降温措施和加税的抑制。

"鉴于市场环境看跌，供应疲软，我们预计大型开发商的销售将在2022年从2021年的强劲表现中下降。如果开发商通过参与政府土地销售招标来补充其土地储备，或者在2022年完成整批交易，那么2023年的合同销售额可能会增加，"其研究团队说。